Понятие инвестиционной деятельности представлено научными исследователями вполне однозначно, это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Для наиболее эффективной инвестиционной деятельности необходимо иметь в виду инвестиционную привлекательность не только конкретного предприятия, но и отрасли и региона, учитывая всевозможные изменения на максимально известный период времени. Для этого служат всевозможные рейтинги регионов, коэффициенты среднеотраслевой рентабельности и прочая полезная информация. После представленной характеристики региона и отрасли уже потом необходимо переходить к анализу финансовых результатов предприятия, в развитие которого предполагает вложиться инвестор.
Понятие инвестиционного проекта имеет четкую формулировку и критерии: ограниченность во времени, направленность на получение нужных ресурсов, результативность.
В каждой группе методов используются разные показатели для оценки проектов. Стандартно в российской практике используются 5 основных показателей: чистый доход, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индексы доходности затрат и инвестиций, дисконтированный срок окупаемости. Однако для первоначального анализа проекта в краткосрочной перспективе достаточно рассчитать показатели доходности и срока окупаемости проекта.
Формулы расчета по каждому показателю доступны к пониманию и трактовать результат сможет любой квалифицированный специалист, при этом особенность группы показателей заключается в том, что каждый из них по отдельности не может означать определенных результатов и по отдельному показателю нельзя сделать окончательный вывод. Принятие решения о внедрении инвестиционного проекта осуществляется по комплексу показателей, на основе сопоставления друг с другом.
Во втором разделе были определены практические результаты анализа инвестиционной привлекательности фармацевтической компании «Протек», начиная с уровня страны, переходя к оценке конкретной отрасли. Следует отметить, что на уровне страны, наблюдается как и положительная динамика в сфере привлечения иностранных инвестиций, так и отток национального капитала за рубеж, что неблагоприятно сказывается на развитии отраслей отечественной экономики.
Что касается фармацевтической отрасли, то здесь положение во многом утвердили законодательные нововведения, в частности: разработка автоматизированной системы, позволяющей контролировать движение произведенного товара до конечного потребителя, создание единого рынка лекарств для стран ЕАЭС, ужесточение системы проверок не только российских фармапредприятий, но и зарубежных. Основная тенденция отрасли в том, что доля импортных препаратов сокращается, тогда, как отечественные лекарства увеличивают свой вес на рынке. Общий объем рынка в отрасли растет в среднем на 10 % по отношению к предыдущему году. Лидерами отрасли являются компании: Протек, Катрен, Пульс.
Далее проведен анализ инвестиционной привлекательности ГК «Протек», в рамках которого дана общая характеристика компании, представлена динамики выручки, чистой прибыли, оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности, анализ доходности акций, определена стадия развития компании, а также дан небольшой прогноз перспективы инвестирования.
ГК «Протек» является одним из первых фармацевтических компаний, занимает долю рынка в размере 18 %. Региональная сеть насчитывает 42 филиала. Выручка сегмента «Дистрибуция», по данным аудированной отчетности ГК «Протек» за I полугодие 2017 г., составляет 104 млрд.
Группа компаний имеет большое количество клиентов, работая также и на бюджетном рынке, поставляя лекарства в бюджетные учреждения. Компания имеет огромные складские помещения и центральный логистический комплекс. Группа компаний «Протек» включает три направления деятельности: Производство, Дистрибуция и Розница. Наибольшую долю в структуре выручки занимает сегмент Дистрибуция.
Каждый из сегментов может развиваться по разному, в зависимости от экономической ситуации в стране, однако, финансовые результаты в динамике показывают, что тенденции развития сегментов не сильно отличаются.
Анализируя динамику финансовых показателей прослеживается увеличение валовой прибыли сегмента Дистрибуция, но при этом в Бюджетном секторе оборот снизился почти на 30 % в связи с тем, что сократилась дол отгрузок. В связи с увеличением конкуренции немного снизилась валовая рентабельность и чистая прибыль.
Перспектива инвестирования в капитал ГК «Протек» главным образом объясняется тем, что компания находится на стадии роста. Известно, что в начале 2017 года ГК «Протек» приобрела 100 % акций «Рафарма». Учитывая, что в настоящее время акции компании стоят относительно дешево, необходимость инвестирования возрастает именно относительно текущего периода. В инвестиционной привлекательности компании не последнюю роль играет прогнозные значения выплаты дивидендов, которые по предположительным прогнозам могут составлять достаточно большие размеры.
Группа компаний «Протек» учитывает как внутренние, так и внешние факторы, связанные с экономической и политической конъюнктурой, ситуацией на рынке капитала и труда и другие риски, на характер и уровень которых компания не оказывает непосредственного воздействия. Компания относит ряд рисков к несущественным, однако допускает, что они могут принять воздействующий характер в будущих периодах.
Наиболее серьезными рисками для компании является: риски, связанные с макроэкономической ситуацией и конкуренцией, риски, связанные с возможным изменением цен на сырье и услуги, риски приобретения новых объектов бизнеса (в связи со стратегией приобретения новых объектов).
Основные финансовые результаты показывают положительную динамику, что позволяет оценить предприятие как достаточно привлекательное для инвестирования.
Главными целями на 2017-2021 гг. являются: рост стоимости компании; повышение доходности бизнеса; рост выручки; обеспечение устойчивости и непрерывности бизнес-деятельности. Стратегии всех сегментов группы сводятся к улучшению показателей, которые отражают некоторые проблемные места, например в стратегии Дистрибуция активнее всего ведется работа по повышению результативности работы с активной клиентской базой, улучшению качества управления по наиболее доходному ассортименту и оптимизации затрат, развитию дополнительных возмездных услуг для клиентов и поставщиков. А также ведется работа по повышению производительности труда за счет автоматизации логистичестической системы и бизнес-процессов. Обеспечение конкурентоспособности продукта компании предполагается обеспечить за счет предоставления качественного комплекса услуг поставщикам и потребителям.
Одним из конкретных мероприятий в логистическом направлении является разработка трех схем взаимодействия с торговым складом Транссервис. Благодаря палетным транспортерам передвижение товара происходит за считанные часы. При этом гарантируется качество товара и надежность сервиса. В рамках данной схемы также сокращается финансовый цикл, производитель получает возможность реализации остатков серий товара и минимизации дефектуры.
Вторая схема взаимодействия предусматривает прямые контракты производителей и розничного сегмента. Она позволяет производителю сократить цепочку поставки и минимизировать перемещения товара, полностью исключив перевозку.
В рамках третьей схемы ЦВ «ПРОТЕК» предлагает возможность повысить эффективность сотрудничества производителя с другими дистрибьюторам благодаря удобному расположению логистического парка «Транссервис».
Несмотря на то, что компания занимает первое место по доле фармацевтического рынка, необходимость поддерживать и улучшать результаты работы присутствует всегда, поэтому для окончательного принятия решения об инвестировании необходимо обратить внимание на работу компании в отношении стратегического развития. В частности, группа компаний «Протек» соответствует всем основным критериям эффективного и высокодоходного предприятия, что вполне положительно влияет на принятие решение о вложении средств инвесторов в капитал компании.
63 страниц
60% уникальность
2018 год
111 просмотров
