Фондовая биржа. Проблемы функционирования

К концу XIX столетия Санкт-Петер¬бургская фондовая биржа занимала пя¬тое место в мире по объемам операций. Однако после Октябрьской революции 1917 г. биржи в России были закрыты, и в советское время фондовый рынок по понятным причинам не функционировал (за исключением краткого периода нэпа). Фондовые биржи вновь начали форми¬роваться в России только в начале 1990-х гг. с переходом экономики страны на «рыночные рельсы».

---

На сервисе Work5 контрольные и курсовые работы на заказ пишут профессионалы.

---

. После почти семидесятилетнего перио¬да отсутствия практики обращения него¬сударственных ценных бумаг в нашей стране восстанавливается институт фондо¬вой биржи, но на сей раз в новом госу-дарстве, в новых условиях движения гло¬бальных финансовых потоков, во время активной глобализации. Каким образом на «пустом месте» была сформирована современная биржа, притом что ни у кого из тех, кто стоял у истоков процесса, не было опыта организации подобного пред¬приятия? Как развивался и функциониро¬вал новообразованный институт? Испы¬тывал ли он влияние зарубежных фондо¬вых рынков? Ответы на множество подобных акту¬альных вопросов позволят получить цель¬ную картину особенностей формирования фондового рынка в Российской Федера¬ции. Процесс этот уникален, так как за очень короткий срок был заново создан крупный сектор финансовой экономики, выполняющий в современном мире мно¬жество функций, в том числе мобилизации ресурсов для инвестиций, быстрого пере¬распределения финансовых потоков из од¬ного сегмента рынка в другой . Не менее актуальным является вопрос о факторах, влиявших на динамику рос¬сийского фондового рынка. Таким образом, на основании вышеизложенного проблема функционирования фондовой биржи является актуальной. Цель курсовой работы заключается в определении специфики фондовой биржи, а также проблем ее функционирования. Объект – фондовые рынки. Предмет – фондовая биржа и проблемы ее функционирования. Задачи: 1. Определить понятие и специфику фондовых бирж. 2. Охарактеризовать организационно-управленческие и экономические особенности современной фондовой биржи. 3. Определить основные факторы функционирования фондовых бирж на современном этапе. 4. Определить проблемы функционирования фондовых бирж на современном этапе.

Институт фондовой биржи является со¬ставной частью фондового рынка страны. Изу¬чение глубоких изменений этого института в процессе его эволюции целесообразно осуще¬ствлять на основе принципов системной дина-мики, учета изменений внутренней и внешней среды функционирования фондового рынка. Постоянные изменения внешней среды обус¬ловливают внутреннюю динамику биржи. Ис¬следование взаимодействия разных элементов биржи в аспекте их взаимосвязанного функци¬онирования и скоординированной эволюции по¬может глубже понять динамику ее структуры. Динамика фондового рынка объясняется тем, что его структура постоянно формирует¬ся, воспроизводится индивидами и сохраняет¬ся до тех пор, пока ее основные положения ментально поддерживаются всеми участника¬ми биржевого пространства. Взаимоотноше¬ние (или действие) «лицом к лицу» принимает¬ся за элементарную единицу отношений меж¬ду участниками. Из этих взаимодействий и практик складывается структура биржи. И ес¬ли постороннему наблюдателю легко понять мотивационную причину каждого этого элемен¬тарного взаимоотношения, то суммарный их эффект редко совпадает с ожидаемым даже для самих институциональных агентов. В рамках проведенной работы показано, что можно выделить несколько суще¬ственных факторов, влияющих на отече¬ственные фондовые биржи. Среди них на первом плане стоят цены на нефть, макроэкономическая конъюнктура и ин¬вестиционные потоки на развивающихся рынках. Биржевая игра, разумеется, вли¬яет на динамику рынков, но не имеет большого значения. Итак, существует целый ряд факторов, оказывающих влияние на динамику отечественного фон¬дового рынка. Эти факторы попадают в поле зрения биржевых аналитиков на ос¬нове постоянных наблюдений за общим поведением фондового рынка и реакцией биржи на различные информационные сигналы. Выполняя роль организатора торговли, фондовая биржа создается, как определено законом, в форме некоммерческого партнерства, а организатор внебиржевой торговли имеет возможность установить свою организационно-правовую форму самостоятельно. Организатор торговли свою деятельность осуществляет как исключительную, поэтому фондовой бирже запрещается выступать в качестве организатора внебиржевой торговли. Рассматривая проблему развития российского фондового рынка, следует выделить ее составные части - политику самих бирж и политику государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг. России развитие фондовых бирж с точки зрения их рынков и технологической цепи происходило в двух направлениях - создание, во-первых, собственно фондовых бирж, во-вторых, универсальных институтов, формирующих рынки различных финансовых инструментов и валюты, обеспечивающих также участников полным набором услуг - от организации торгов до осуществления клиринга и обеспечения расчетов как по ценным бумагам,. так и по денежным средствам. Что касается технологического аспекта, то в данной области в России отмечается редкое единство - все биржи и торговые системы используют электронные торговые системы, а не механизм зального голосового аукциона. В плане регионального охвата все ведущие площадки России благодаря электронным технологиям организации торгов не ограничиваются только своими регионами и пытаются более или менее успешно привлекать региональных участников. Таким образом, можно отметить, что на деятельность российских бирж влияют мировые достижения и тенденции. Это вселяет надежду, что именно рынок, то есть сами профессиональные участники, в перспективе выберет наиболее эффективные площадки, оказывающие более качественные у слуги с меньшими издержками. Подводя итог всему вышесказанному, безусловно не у кого не вызывает сомнения то, что биржа играет значительную конструктивную роль в системе капиталистического хозяйства. Именно фондовая биржа придает необходимый динамизм и гибкость инвестиционному процессу. Но при этом нельзя не видеть и оборотной стороны медали: спекуляция является имманентной, неистребимой чертой биржи. В настоящее время негативные последствия этой спекуляции усугубляются все более широким распространением биржевых операций с ценными бумагами, осуществляемым по компьютерным программам. Смысл этих операций заключается в том, что компьютер, выполняя волю пользователя, автоматически заключает сделки на куплю или продажу ценных бумаг, как только их курс выходит за пределы зафиксированного диапазона. Надежная и удобная в обычных условиях система компьютерных сделок становится крайне опасной в момент утраты биржей равновесия в результате спекулятивной активности.

1. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 2008. 2. Горяев А., Заботкин А. Российский фондовый рынок: уроки первого десятилетия // Beyond Transition: Экономический вестник о вопросах пере¬ходной экономики. 2006. Янв.-март. С. 11-12 3. История Министерства финансов России. В 4 т. Т. 4. / под ред. Т. Г. Березиной. М., 2002. С. 351. 4. Зингалес Л., Раджан Р.Г. Спасение капитализма от капиталистов. -URL: http://bib.convdocs.org/v13243 (дата обращения: 11.09.2013). 5. Коновалов В. Интерес к риску // Вестник НАУФОР. М., 2009. № 5. С. 20. 6. МиркинЯ. Российский рынок ценных бумаг: риски, рост, значимость // Рынок ценных бумаг. 2007. № 23. С. 56-62. 7. Мошенский С. З. Рынок ценных бумаг. Трансформационные процессы. М., 2010. С. 47. 8. О ФКЦБ России. — URL: http://fcsm-arch.parking.ru/catalog.asp?ob_no=1760 (дата обращения: 11.09.2013). 9. Семилютина Н. Влияние законодательства США о рынке финансовых услуг на российскую практику / Право и экономика, 2012, №2. 10. Соломатин А.В. Совершенствование взаимодействия инфраструктурных элементов фондового рынка, как основной фактор развития финансового сектора рыночной экономики. /Инновации и Инвестиции №4. 2009г., - 0,32 п.л. 11. Стиглиц Дж.Ю. Глобализация: Тревожные тенденции. - М.: Мысль, 2003. 12. Фондовые рынки и денежно-кредитные механизмы в условиях глобализации. К циклу публичных дискуссий «Россия в глобальном контексте». Вып. 34. С. 25. 13. Чалдаева Л.А. Экономика и организация фондовой биржи. - М.: Экономистъ, 2006. 14. Щеглов А. Падения рынка и «инвестиционная демократия» // Вестник НАУФОР. М., 2006. № 7. С. 46—48.