модель оценки капитальных активов: особенности применения в российской практике

Для ценности чего-либо характерно наличие индивидуального или массового восприятия ее как таковой в определенный период времени и в определенном месте (соль, пресная вода, чистый воздух, золото). Примеры очевидных не товаров: заболоченные земли тундры, отдаленные участки земной поверхности в зонах вечной мерзлоты, необитаемые острова, голые горные вершины, части акваторий больших рек и зеркал озер, некоторые особо опасные виды оружия и др. Нельзя исключать вероятность в обозримом или отдаленном будущем перехода некоторых видов не товаров в категорию товаров (примеры: нефтеносные глубины шельфов, не разрабатываемые нынче залежи полезных ископаемых, скопления сланцевых газов в труднодоступных местах), и, наоборот, из товаров в не товары (устаревшие средства связи, первые компьютеры, серийные патефоны и т.п.

---

Даже если нужно заказать отчет по практике производственной в Тюмени , Work5 справится.

---

.). Только человек, в узком и широком (собирательном) понимании этого слова, может определить товар перед ним или не товар, проверяя соответствие рассматриваемого предмета отличительным особенностям товаров. Небольшое отступление, касающееся понятий стоимости и цены товара, особенно для товаров, генерирующих доход. В научной литературе, учебниках и учебных пособиях по вопросам оценочной деятельности, в публикациях в журналах и других СМИ, в международных, европейских и федеральных стандартах оценки можно встретить множество разных определений стоимости того или иного товара, согласно которым стоимость – это сумма выгод, полезность (в т.ч. предельная), отношения участников рыночных сделок между собой в процессе торга, ценность, доход, цена. Особенно напрягает широко распространенное утверждение, что стоимость – это цена. При старании можно найти что-нибудь иное. Есть основания полагать, что все эти определения не корректны, ошибочны и соглашаться с ними нельзя, так как они не отражают суть именно этой важной характеристики товаров. Стоимость – это расчетное текущее (на дату оценки) значение эквивалента товара в денежном выражении либо в количестве (по размеру, объему или весу) соответствующих натурально-вещественных или виртуальных предметов (примеры из истории: шкуры, рога и копыта убитых животных, домашний скот, соль, примитивные рукоделия, включая украшения; в более позднее время – золото, серебро, земельные наделы, ценные бумаги, деривативы); Стоимость  – это расчетный текущий обменный эквивалент товара в денежной или других формах существования, который используют в качестве базы для определения окончательной договорной цены этого товара в случаях смены собственника. Актуальность темы данной курсовой работы связана с рациональным применением моделей оценки финансовых активов (САРМ и АРТ) на российском финансовом рынке, объективно требующем нахождения оригинальных подходов к оценке и вложению в ценные бумаги (финансовые активы). Цель и задачи исследования. Основной целью курсовой работы является сравнительное исследование способов оценки собственного капитала, в частности модели оценки капитальных активов и ее применение в российской практике. Для достижения поставленной цели в работе сформулированы основные задачи: 1.Раскрыть место оценки бизнеса в системе управления корпорацией. 2.Выявить границы использования концепции управления стоимостью современными российскими компаниями. 3.Исследовать влияние качества корпоративного управления на формирование рыночной стоимости российских промышленных компаний. 4.С помощью эконометрического моделирования разработать методические рекомендации по оценке рыночной стоимости компании, учитывающие качество корпоративного управления и показатели финансовой деятельности, и провести апробацию на примере российских предприятий.

В заключение курсовой работе еще раз перечислены рассмотренные в ней разнообразные показатели ценности и ключевых элементов полной справедливой стоимости предприятий с указанием рекомендуемых методов определения их величины: -общая имущественная ценность – метод восстановительной стоимости или стоимости замещения (затратный подход к решению оценочных задач): -имущественная стоимость – использование специального капитализатора общей годовой имущественной ценности предприятия на дату оценки такой стоимости; -общая социально-экономическая ценность – нормативно-доходный (ресурсный) метод определения такого вида ценности на дату ее определения; -социально-экономическая стоимость – метод прямой капитализации общей годовой социально-экономической ценности предприятия на дату выполняемой оценки (доходный подход к определению искомой стоимости); -общая «бумажная» ценность – предлагаемый в статье метод расчета; -«бумажная» стоимость – метод прямо капитализации (по выбору) годовой или среднегодовой «бумажной» ценности предприятия на дату расчета этой стоимости (доходный подход); -общая инвестиционная ценность – метод ДДП (доходный подход к определению этого вида ценности предприятия); -инвестиционная стоимость – метод прямой капитализации (по выбору) годового или среднегодового ЧДД предприятия (доходный подход); -общая «бумажная» инвестиционная ценность – метод ДДП (доходный подход к решению такой задачи); -«бумажная» инвестиционная стоимость – метод прямой капитализации (по выбору) годового или среднегодового «бумажного» ЧДД предприятия (доходный подход). Считаю обидным, не справедливым тот факт, что наука о ценности товаров (аксиология) существует, а наука об их стоимости – отсутствует. На латинском языке стоимость обозначается словом impendio. Предлагаю науку о стоимости товаров назвать импендиологией. Другие предложения по этому вопросу можно обсуждать. Очень бы хотелось, чтобы этот подраздел статьи вызвал оживленную дискуссию в среде активистов оценочного сообщества, по-настоящему заинтересованных в совершенствовании методологии решения оценочных задач по крупным и крупнейшим предприятиям и другим проблемным социально-экономическим объектам. Не считаю себя провозгласителем «истины в последней инстанции» и буду признателен тем, кто укажет недостатки предлагаемой концепции, обнаружит ошибки и заблуждения автора, а также выскажет замечания по сути освещения затрагиваемых вопросов. В этом центральном, ключевом материале статьи рассмотрены основные группы возможных ипостасей предприятия, обособленных для выяснения закономерностей, использование которых в конечном итоге позволит получать более достоверные, чем сейчас, оценки его полной справедливой стоимости и эффективно управлять ее величиной с целью максимизации. Для каждой разновидности рассмотренных общих ценностей и соответствующих им ключевым элементам полной справедливой стоимости предприятий указаны рекомендуемые методы количественной оценки их величины. Предприятия, не имеющие рыночных аналогов и не имеющие рынков купли-продажи, предлагается оценивать соответствующими методами затратного и доходного подходов к решению рассматриваемого круга оценочных задач. Методы сравнительного (рыночного) подхода в таких случаях неприменимы по определению.

1.Белотелова Н.П., Шуляк П.Н., Белотелова Ж.С. Финансы: Учебник – М.: Дашков и К, 2012. – 384с. 2.Бережная Е.В., Бережной В.И., Бигдай О.Б. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 336с. 3.Бобылева А.З. Управление в условиях неустойчивости финансово-экономической системы. Стратегия и инструменты. – М.: Издательство Московского Университета, 2011. – 224с. 4.Братухина О.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2011. – 240с. 5.Жданов С.А. Основы теории экономического управления предприятием. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 386с. 6.Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ пред-приятия: учебник. – М.: Инфра-М, 2012. – 332с. 7.Е.П. Жарковская, Б.Е.Бродский. Антикризисное Управление. М.:Омега-Л,2009.-543с. 8.Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: «Бухгалтерский учет», 2009 г. – 235с. 9.Ендовицкий Д.А. Финансовые резервы организации. Анализ и контроль. Издательство: Кно Рус.2009.-304с 10.Загородников С.В. Краткий курс по финансам организаций (предприятий). 2-е изд., Издательство: Окей-книга.2010.-175с. Косорукова И.В. Влияние организационно-правовой формы предприятия на идентификацию и описание бизнеса как объекта оценки. // «Вопросы оценки», 2011, № 2. С. 26 – 32. 12.Розов Н.С. Ценности в проблемном мире: философские основания и социальные приложения конструктивной аксиологии. – Новосибирск, издательство Новосибирского университета, 1998. 292 с. 13.Ивин А.А. Аксиология. Научное издание. – М.: Высшая школа, 2006. 390 с. 14.Ревуцкий Л.Д. Понятия и показатели ценности и стоимости предприятий. – М.: // Вестник машиностроения, № 5, 2009. С. 81 – 87. 15.Ревуцкий Л.Д. Фундаментальная ценность, фундаментальная стоимость и справедливая стоимость предприятия: понятия, показатели и методы их определения. – М.: // Вопросы оценки, № 3, 2012. С 35 – 44. 16.Ревуцкий Л.Д. Экономический износ предприятия и методы его определения. – М.: // Имущественные отношения в Российской Федерации, № 3, 2006. С. 90 – 93. 17.Озеров Е.С. Нормативное обеспечение выбора варианта ННЭИ объекта оценки при определении его рыночной стоимости. – М.: // Имущественные отношения в Российской Федерации, № 3, 2010. С. 75 – 87. 18.Ревуцкий Л.Д. Основные экономические и социальные последствия умышленного занижения и завышения справедливой стоимости предприятий. – М.: // «Вопросы оценки», № 4, 2012. С. 43 – 49. 19.Тришин В.Н. Об оценке основных средств крупных предприятий в условиях неполной и искаженной информации и о стандартах их оценки по МСФО. – РнД: 20.// «Регистр оценщиков» № 4, 2010. С. 45 – 55. 21.Ревуцкий Л.Д. Уточненная формула для определения экономически справедливой рыночной стоимости предприятий. – М.: // «Имущественные отношения в Российской Федерации», № 8, 2011. С. 18 – 23. 22.Соколов Денис. Черные буйволы бизнеса. 115 с. Электронная версия по адресу: http://www.denisrus.ru