Налогообложение производных финансовых инструментов

Рынок производных финансовых инструментов. В самом широком смысле на этом рынке представлены не сами товары, а контракты на поставку того или иного товара в будущем, такой контракт называют фьючерсом. Спот – рынок (наличный) – рынок с немедленной поставкой и оплатой товара.

---

Многих не устраивает цена реферата по финансам и кредиту на заказ. У нас вы можете получить качественный реферат по низкой цене. К тому же мы даем скидку в 1000 рублей на первый заказ!

---

. Срочный рынок (рынок производных финансовых инструментов) — это рынок, на котором происходит заключение срочных контрактов (форварды, фьючерсы, опционы, свопы), т.е. совокупность сделок в процессе которых продаются и покупаются не реальные активы, а права и обязанности в отношении реальных активов. Срочная сделка – это сделка с отсроченным исполнением обязательств. Срочный рынок может быть как биржевым (например — рынок фьючерсов), так и внебиржевым (рынок, на котором заключаются форвардные контракты). На биржевом срочном рынке обращаются биржевые контракты, стандартизованные биржей. Офсетная сделка - закрытие длинной или короткой позиции посредством исполнения противоположной сделки. Значимое влияние на повышение эффективности ис¬пользования российскими компаниями производных финансовых инструментов, номинированных в валюте, оказывает формирование качественной и оперативной информации по их учету и отражению в бухгалтерской отчетности. В этих условиях становится актуальным обоснование методических и практических рекомендаций по совершенствованию бухгалтерского учета и отчетности по производным финансовым инструментам. Рассмотрим, какие проблемы учета с финансовыми инструментами существуют в настоящее время и как их можно разрешить с помощью адаптации российского подхода в отношении данного участка учета к требованиям МСФО. В статье делается акцент именно на адаптацию одной системы к другой, а не на разработку новых подходов в соответствии с требованиями МСФО. По мнению автора, такой подход позволит избежать лишних трат по переходу на МСФО, позволит оперативно сопоставлять информацию между российским и международным учетом, что немаловажно для анализа перспектив развития фирмы. Кроме того, такой подход, по мнению автора, не будет перегружать план счетов бухгалтерского учета и позволит с меньшими потерями времени и ресурсов автоматизировать участок учета, связанный с финансовыми инструментами. Актуальность данной темы состоит в том, что за два последних десятилетия индустрия производных финансовых инструментов из одноразовых сделок выросла в ежедневные потоки бизнеса, измеряемые в миллиардах долларов. Причиной такой популярности данных инструментов является их способность снижать зависимость широкого круга пользователей от рыночных колебаний, возросших на международных рынках в связи с новым этапом глобализации финансовых рынков. Вследствие высокой эффективности этой новой области, многие финансовые компании преобразовали стратегии развития и затратили сотни миллионов долларов на организацию специальных подразделений для этого бизнеса. В условиях мирового финансового кризиса, начавшегося в 2008 году, вопросы финансового менеджмента становятся наиболее актуальными, особенно в области управления рисками. Под влиянием меняющихся макроэкономических условий изменяется уровень рискованности различных рыночных операций компаний, что ведет к росту востребованности производных финансовых инструментов, позволяющих страховать (хеджировать) эти риски. Кроме того, одной из причин данного кризиса стал плохой контроль за использованием производных финансовых инструментов. Целью является разработка рекомендаций по использованию производных финансовых инструментов в управлении компанией и выявление особенностей использования данных инструментов в России. Для достижения поставленной цели решаются задачи: 1. Исследование сущности и рассмотрение понятия и классификации производных финансовых инструментов 2. Изучение налогообложения производных финансовых инструментов 3. Исследование особенности функционирования российского рынка производных инструментов 4. Изучение применения налогообложения финансовых инструментов в управлении организацией и разработка рекомендаций по совершенствованию и расширению их использования Объектом исследования выступает деятельность российских организаций на рынке производных финансовых инструментов. Предметом исследования является использование компаниями производных финансовых инструментов рынка в целях эффективного управления компанией.

Подводя итог проведенного исследования можно сделать следующие выводы. Необходимость появления производных финансовых инструментов вызвана усилением нестабильности и неопределенности современного рынка, особенно с начала 70-х гг. в связи с введением плавающих валютных курсов, требованиями все большего удовлетворения групповых и индивидуальных запросов участников финансового рынка с позиций доходности, риска, налогообложения, потоков платежей во времени. Возникновение и развитие рынка производных финансовых инструментов является важнейшим событием экономической жизни последних 20 лет. В настоящее время рынок производных финансовых инструментов является одним из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка в мире. Исследования современного состояния российского рынка производных финансовых инструментов показал, что в России данный рынок не получил достаточного развития, хотя он является самым динамично развивающимся. Одним из важных факторов развития рынка производных финансовых инструментов в России являются улучшение механизма налогообложения данных сделок. Для разработки предложений по изменению механизма налогообложения операций с производными финансовыми инструментами в России в работе был проведен ее сравнительный анализ с механизмом налогообложения в США. Механизм налогообложения срочных сделок в США является на сегодняшний день наиболее проработанным, поскольку на долю американского рынка приходится более половины мирового объема сделок с производными финансовыми инструментами. В результате данного анализа был сделан вывод, что система налогообложения производных финансовых инструментов в США по сравнению с Россией более урегулирована и проработана, в ней учитывается специфика данного рынка, построена система внутреннего контроля риска, разработаны дополнительные критерии для признания сделки хеджирования, учитывается инвестиционная составляющая производных финансовых инструментов, применяется отдельный режим налогообложения для некоторых видов производных финансовых инструментов. На основе анализа системы налогообложения производных финансовых инструментов в США и с учетом указанных недостатков в российском налоговом законодательстве в диссертации были выработаны следующие предложения по изменению механизма налогообложения операций с производными финансовыми инструментами: 1. Неудачным является термин «финансовые инструменты срочных сделок», используемый в налоговом законодательстве для обозначения производных финансовых инструментов. Во-первых, этот термин никогда до этого не употреблялся и не встречался ни в научной литературе, ни в нормативно-правовых актах. Во-вторых, он очень громоздкий и неудобный с точки зрения юридической техники. Мы считаем более точным использование термина «производный финансовый инструмент». 2. В нормативно-правовых документах, на наш взгляд, целесообразно установить порядок определения расчетной цены производного финансового инструмента, базируясь на экономической оценке цены производного финансового инструмента, используемой в теории экономического анализа. А норму относительно аналогичного производного финансового инструмента исключить, либо установить систему корректировок для получения аналогичного производного финансового инструмента. Система корректировок может включать в себя специально разработанные понижающие или повышающие коэффициенты. 3. В исследовании были предложены критерии для определения эффективности стратегии хеджирования, которые содержатся в подтверждающем расчете. 4. Не совсем ясным является вопрос признания для целей налогообложения переоценки, связанной с изменением цены базисного актива, поскольку НК РФ напрямую не предусматривает обязанность налогоплательщика производить переоценку, связанную с изменением цены базисного актива, и признавать результат данной переоценки для целей налогообложения. Налогообложение производных финансовых инструментов следует проводить с учетом экономического смысла и правовой структуры. Доходы и расходы по сделкам с производными финансовыми инструментами должны признаваться тогда, когда они реально получены или когда налогоплательщик реально на них имеет право. Таким образом, в НК РФ необходимо внести изменения, которые бы отменяли самостоятельную переоценку базисного актива налогоплательщиком. По нашему мнению, данный подход больше соответствует экономическому смыслу сделки. 5. На основе опыта регулирования рынка производных финансовых инструментов в США был сделан вывод о том, что необходимо учитывать особенности налогообложения операций, связанных с долгосрочным инвестированием. В России, так же как и в США, следует установить льготный порядок налогообложения для некоторых видов производных финансовых инструментов, имеющих наибольшее значение для развития финансового рынка. К таким инструментам могут относится фьючерсы на акции, нефть. В США доход от операций с фьючерсами на акции признается в момент закрытия позиции по акциям, купленным или поставленным в момент исполнения контракта. Комплексное решение поставленных вопросов возможно с принятием специального закона, регулирующего рынок производных финансовых инструментов. В работе были разработаны подходы к определению порядка налогообложения нестандартных ФИСС, основываясь на положениях действующего законодательства. • При анализе возможных налоговых последствий применения новых производных инструментов, прежде всего, необходимо оценить их экономическую и юридическую природу. • Если инструмент сложный, может быть рекомендован анализ его отдельных компонентов, так как режим их налогообложения может быть различным. • Следует определить, какой актив является базисным и происходит ли его поставка в ходе осуществления сделки. • Необходимо установить, в какой момент доходы и расходы включаются в состав налоговой базы (в момент их начисления или в момент фактического получения (выплаты)). • Нужно оценить, существует ли возможность отражения результатов сделки для целей налогообложения в виде чистой суммы дохода (убытка), равной сумме фактической выплаты. Возможно, что режим налогообложения доходов и расходов от проведения операции будет асимметричным, т.е. полученные выплаты будут признаны доходами и будут облагаться налогом на прибыль, а понесенные расходы не будут уменьшать налоговую базу. Участники сделки могут быть также ограничены в использовании льготы по налогу на прибыль по переносу убытков от данных операций иа будущие налоговые периоды. • Доходы, полученные участниками операций с производными финансовыми инструментами, могут облагаться другими налогами, например 11ДС. • Режим налогообложения для участников сделки может быть различным в зависимости от того, является ли контрагент российским или иностранным юридическим лицом и имеет ли он статус кредитной организации или профессионального участника рынка ценных бумаг. ПК РФ предоставляет налогоплательщику право самостоятельно выбрать один из трех вариантов налогообложения сделок с производными финансовыми инструментами: либо признать сделку операцией хеджирования; либо применить в отношении сделки отдельный порядок налогообложения для производных финансовых инструментов без подтверждения хеджирования; либо признать сделку операцией купли-продажи базисного актива с отсрочкой исполнения. Среди множества стратегий хеджирования с использованием производных финансовых инструментов выделяют базисные стратегии с фьючерсами, опционами и форвардами. В диссертации исследованы налоговые последствия для каждой базисной стратегии по трем вариантам налогообложения. На основе проведенных расчетов сделан вывод, что для фьючерсных и опционных стратегий наиболее выгодным вариантом налогообложения, с точки зрения налогоплательщика, является: - признание операции сделкой хеджирования, или сделкой с отсрочкой исполнения, если сделка с производными финансовыми инструментами оказалась эффективной, т.е. в результате неблагоприятной ситуации на спот рынке компания получает прибыль на фьючерсном рынке; - признание операции сделкой с ФИСС, но без подтверждения хеджирования, если сделка оказалась неэффективной, то есть в результате ее заключения она принесла только убыток и снизила прибыль, полученную на спот рынке. Признание сделки с форвардом сделкой хеджирования является наилучшей стратегией для компании, так как позволяет компании существенно снизить налог на прибыль.

Нормативно-правовые документы 1.Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) // Ч.1 - СЗ РФ 1994 г. № 32 ст. 3301, Ч.2 - СЗ РФ 1996 г. № 5 ст. 410, Ч.3 - СЗ РФ 2001 г. № 49 ст. 4552. 2.Федеральный закон от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. на 29 декабря 2006 г.) // СЗ РФ. 2002. № 28. Ст. 2790; 2007. № 1 (ч. 1). Ст. 10. 3.Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // 1996 г. № 17, ст. 1918. 4.Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // СЗ РФ, 1999 г., № 10, ст. 1163. 5.Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // СЗ РФ, 1996 г. № 1 ст. 1. 6.Федеральный закон от 10 декабря 2006г. № 174-ФЗ «О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ, № 63, 2006, ст. 1421. 7.Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 31 декабря 1997 г. № 45 «Об утверждении Положения о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным и внесении изменений и дополнений в акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг» // Вестник ФКЦБ от 23 января 1998 г. № 1. 8.Положение о порядке раскрытия информации о существенных фактах (событиях и действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг, утвержденное постановлением ФКЦБ от 12 августа 1998 г. № 6 // Вестник ФКЦБ России. 1998. № 6. 9.Положение о ежеквартальном отчете эмитента эмиссионных ценных бумаг, утвержденное постановлением ФКЦБ от 11 августа 1998 г. № 31// Вестник ФКЦБ России. 1998. № 6. 10.Положение о регистрирующих органах, осуществляющих государственную регистрацию выпусков ценных бумаг (утверждено Постановлением ФКЦБ России от 4 марта 1997 г. № 11) // Вестник ФКЦБ России. 1997. № 3. 11.Приказ ФСФР от 20 апреля 2005 г. № 05-15/пз-н «О разграничении полномочий по государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг между Федеральной службой по финансовым рынкам и ее территориальными органами» // БНА. 2005. № 23. 12.Распоряжение ФКЦБ от 1 апреля 2003 г. № 03-606/р «О государственной регистрации Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг и ее региональными отделениями выпусков эмиссионных ценных бумаг» // Вестник ФКЦБ России. 2003. № 4; Приказ ФСФР от 13 июля 2005 г. № 05-24/пз-н «Об утверждении Списка эмитентов, регистрирующим органом для которых является Федеральная служба по финансовым рынкам». 13.Порядок присвоения государственных регистрационных номеров выпускам эмиссионных ценных бумаг (утвержден Постановлением ФКЦБ от 1 апреля 2003 г. № 03-16/пс) // БНА федеральных органов исполнительной власти. 2003. № 33. 14.Стандарты эмиссии акций, размещаемых при учреждении акционерных обществ, и их проспектов эмиссии. Утверждены постановлением ФКЦБ России от 3 июля 2006 г. № 25/пс // РГ. 2006. 28 авг. № 161. 15.Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02, утвержденного Приказом Минфина России от 10.12.2002 № 126н. 16.Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденным Приказом Минфина России от 06.05.1999 № 33н. 17.Положение по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» ПБУ 15/2008, утвержденным Приказом Минфина России от 06.10.2008 № 107н. 18.Положение по бухгалтерскому учету «Учет доходов организации» ПБУ 9/99, утвержденного приказом Минфина России от 06.05.1999 г. № 32н (далее - ПБУ 9/99). 19.МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации» – устанавливает определения и принципы представления финансовых инструментов. 20.МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и измерение» – устанавливает требования касательно признания и измерения, которые относятся к большинству финансовых инструментов. 21.МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации» – устанавливает требования к раскрытию информации о характере и степени рисков, связанных с ценными бумагами и управлением такими рисками. Учебная литература 22.Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов. – М.: Юнити-Дана, 2010. – 287 с. 23.Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование: Курс лекций. – М., 2012. – 324 с. 24.Ашиткова Т.В., Бут Н.Д., Викторов И.С. Рынок ценных бумаг: правовое регулирование: Научно-практическое пособие. – М.: ОЛМА-ПРЕСС, 2011. – 294 с. 25.Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. – М.: ЮрИнфоР, 2011. – 536 с. 26.Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2011. – 296 с. 27.Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Кн. 1: Общие положения. – М., 2011. – 414 с. 28.Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учеб. для вузов. Изд. 3. – СПб.: Питер, 2013. – 312 с. 29.Кузьмина М.Н. Ценные бумаги в Российской Федерации: правовое регулирование выпуска и обращения. – М.: Юрлитинформ, 2013. – 395 с. 30.Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. – М.: КноРус, 2011. – 232 с. 31.Маренков Н.Л., Косаренко Н.Н. Рынок ценных бумаг в России: Учеб. пособие для вузов. Изд. 2. – М.: Флинта, 2013. – 287 с. 32.Миркин А.П. Фондовый рынок в странах Запада. – М.: Юнити, 2013. – 290 с. 33.Подшиваленко Г.П. Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований. Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 320 с. 34.Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. Инвестиции. – М.:КноРус, 2013. – 200 с. 35.Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 284 с. 36.Синицына Н.М. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов. – Н.Новгород: Полиграфторгсервис, 2010. – 259 с. 37.Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. – М.: Экономика и управление, 2013. – 314 с. 38.Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия: Учебник для вузов / Е.Ф. Тихомиров. – М.: Академия, 2013. – 384 с. 39.Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., доп. – М.:ЮНИТИ - ДАНА, 2010. – 527 с. 40.Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 6-е изд. – М.: Перспектива, 2013. – 656 с. 41.Финансовый анализ. Управление финансами: Учебник для вузов / Под ред. Н.Н.Селезневой. - 2-е изд. перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 639 с. 42.Финансы предприятий: Учебник / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2012. – 413с. 43.Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. – М., 2013. – 516 с. 44.Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособие для ВУЗов. – М.: Инфра-М, 2013. – 479 с. 45.Экономика организации (предприятия): Учебник / Под ред. Н.А. Сафронова. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2012. – 618 с. 46.Экономика предприятия: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. / Семенов В.М., Баев С.А., Терехова С.А. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2013. – 360 с. Статьи в научных журналах 47.Звягинцев Д.А. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России // Рынок ценных бумаг. – 2013. – № 5. 48.Зеленин А.Д. Валютное регулирование и рынок ценных бумаг // Известия. – 2011. – № 2. 49.Кошель Д.Е. Рынок ценных бумаг и финансовый рынок: попытка определения понятий // Вестник Омского университета. – Омск; Изд-во ОмГУ, № 2-3, 2011. 50.Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации // Менеджмент в России и за рубежом. – 2011. – № 2. 51.Моратов А.К. Обзор российского фондового рынка. // Валютный Спекулянт. – 2011. – № 6. 52.Нечаев В. Корпоративные облигации: Проблемы и решения // Рынок ценных бумаг. – 2013. - № 11. 53.Фельдман А.Б. Российский рынок ценных бумаг // Экономист. – 2013. – № 12.